投研连线
财通基金2013年11月29日投研连线
时间：2013-11-29 来源：[财通基金]
【股市连线】
经济反弹或已结束 流动性短期难改观
继受上周《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》影响市场出现短期提振后，财通基金表示：目前市场处于对改革预期的炒作后期，流动性短期难以改观，经济反弹基本结束。短期来看，我们将继续对市场保持谨慎，关注蓝筹年底可能的估值修复，并积极寻找明年可以布局的品种。
海外市场方面，11月21日，美国参议院银行委员会批准耶伦担任美联储下一任主席，市场普遍认为耶伦与伯南克一样属于“鸽派”，支持QE政策的继续，因此美国何时退出QE仍具有不确定性。
展望国内经济与市场趋势，11月汇丰PMI由上月50.9降至本月50.4，数据显示制造业景气转差，发电和耗煤增速再下台阶，表明经济反弹或已结束。流动性方面，央行加大投放，货币利率回落，但中枢难降，11月底的资金仍然偏紧，短期内难以改观，我们将继续关注在金融和财政领域传出的重要政策信息，并及时进行解读；金融市场方面，周小川行长发表署名文章，全面阐述了“完善金融市场体系”的实施路径；财政方面，李克强总理20日主持国务院常务会议，决定整合不动产登记职责，为全面开展房产税做基础准备。这预示着改革的政治纲领和改革的中坚力量正式登上政治舞台，改革的政策落地仍值得期待。但在具体实施过程中，改革必将对传统经济产生冲击，因此投资者在对改革前景保持乐观的同时，仍需对短期阵痛保持警惕。
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