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基金公司不同类型产品风险收益特征及投资者适当性管理

 时间:2012-09-27 

(一)、基金公司不同类型产品风险收益特征

基金管理公司发行的基金产品种类繁多,不同产品的风险收益特征各不相同。一般而言,按产品的风险特征可分为:高风险类(如股票型基金)、偏高风险类(如积极配置型基金)、中等风险类(保守型配置基金)、偏低风险类(如普通债券型基金和保本基金)和低风险类(如货币基金)等。随着基金产品创新的不断推进,分级基金产品、增强型指数基金、灵活配置的专户产品等面世,使得产品风险收益特征更具独特性。基金投资者在购买基金产品时,首先考虑的就是基金产品的大类风险归类,以便基金投资人可以确定哪种类型的基金比较适合自己进行投资。

(二)、投资者适当性的概念及意义

通俗的说,投资者适当性就是投资人要“买对适合自己的投资产品”。无论进行何种投资,投资人都应该确保这项投资与自己的风险承受能力、生命周期、财富增长周期相吻合,能更有效的接近自己的理财目标,从而在客观收益和心理感受上都能有一个较为理想的结果。投资者适当性包括了投资者对风险和收益正确的认识,合理规划投资目标,进行资产配置和分散投资,选择合适的时机进行投资等方面。

实行投资者适当性管理是为了保护投资者的合法利益,一则避免投资者误解产品特征而盲目投资;二则避免在投资产品创新中,由于错误营销导致投资者承受不恰当风险,从而影响到产品创新发展。三则通过寻求投资双方的互赢结果,引导投资者树立正确投资观念,理性参与投资活动,促进投资市场规范发展。此外,通过建立投资者适当性的制度安排,让不同风险承受能力的投资者购买相应风险类型的产品,将有效降低市场风险,同时保护投资者合法权益。

(三)、如何遵循投资者适当性

遵循投资者适当性应该从以下两个方面着手:

1、树立正确的投资理念。

投资者在进行投资之前,首先要充分认识到投资的风险性,制定符合个人实际情况的理财目标。投资者不要抱着“一朝暴富”的心态进行投资,也不要把投资看成一场“赌博”;不要幻想市场中存在绝对的“高收益,低风险”的投资品,因为如果它真的存在,那么其他投资品将没有任何存在的理由。在进行金融投资之前,投资者需要问问自己:我是否清楚的了解这个产品?是否了解它可能的收益和风险的关系?这个投资与我的理财目标是否相符?虽然风险拥有不确定性和无法彻底消除的特点,但收益与风险如影随形,忽视风险并不能换取更高的收益,放大风险则容易错失收益。客观理性地看待风险,将不同的投资产品进行组合,通过合理的资产配置,更有可能靠近你所设定的理财目标。

2、做出的投资决策与自己的风险承受能力所匹配。

投资决策前,“风险承受能力”和“风险偏好”是需要重点考虑的两项关键性要素。前者是首先对投资者的收入、生活状况等基本情况进行了解,客观对其风险承受能力进行评价,在自己所属的类型中选择和配置相应的投资产品。风险偏好则属于主观范畴,加入更多性格和情绪因素,表现为投资者主观意识上对风险和收益的认知;从投资心理学的角度看,改变一个人的风险偏好是很难的事情。当风险承受能力和风险偏好达到平衡时,无论对投资本身,还是对投资者的心理感受都是最理想的状态。如果二者无法平衡,投资人往往会陷入困惑:究竟是遵循风险承受能力测试的结果,还是按照自己对风险的偏好进行投资选择?这种时候投资者必须清醒地认识到,自己的风险偏好,是否建立在全面了解风险和收益的基础上。

(四)、基金投资中如何遵循投资者适当性理论原则

投资者在基金投资中遵循投资者适当性理论,应做到以下几点:

1、投资者在购买基金产品前,应该进行“风险承受能力测试”, 通过测试认清自己的抗风险能力和投资偏好,对“型”入座,找到自己所适合的基金产品类型。一般而言,投资者有3大类型:保守型、稳健型、积极型。这3类投资者的风险承受能力依次递增。我们可以把基金想象成餐桌上不同的菜肴,有些美味可口,吃多了却容易对身体造成负担;也有些口味清淡却利于健康。投资者风险承受能力的不同,或者投资目标的不同,甚至年龄阶段的不同,所适合的菜品不尽相同。你应该先了解各种基金分别属于哪种菜品,才能进一步搭配出你的基金套餐。你不需要每道菜都尝,重点是健康美味。

2、其次,梳理自己的年龄特点和经济条件。一个刚参加工作的年轻人和一个已经退休在家的老年人,面临的生命周期,拥有的财富情况不一样,那么选择的基金肯定也有差别。

3、明确自己的投资目标。比如,追求资本长期增值的投资者可能更喜欢股票型基金,但追求稳定收益的投资者一般更倾向债券型基金。

4、购买前充分了解基金产品的信息,包括该基金的投资范围和比例,过往业绩,可能存在的风险,确保该产品的收益和风险特征符合自己的投资目标,对可能的风险有充分的认识。对管理这个基金产品的基金经理、基金公司也要有充分的了解。

5、最后,构建基金投资组合,分散风险。正因为风险无法完全消除,所以在基金投资时也需要构建投资组合。基金从来不是暴利投资,如果想要百分之几百的回报率,那基金肯定不是首选。基金最大的优势在于稳健增值,而分散投资在其中扮演的角色就是使投资结果的不确定性程度减小,从而降低风险。分散投资可以是不同投资品种的分散,也可以是投资时点的分散,还可以是投资区域的分散。但归根究底,其目的都是进行风险抵消,享受更安全的平均收益。所以根据每个人不同的情况,构建最适合你的投资组合,是基金投资中重要的一个环节。



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