积极回馈投资者

上市公司基本面分析的指标和概念

 时间:2012-09-26 

国内外经验反复证明,普通投资者在精力和信息有限的情况下,要实现良好的投资回报,关键就是养成依靠基本面分析进行投资的习惯,培养平和的投资心态,做到理性投资,长期投资。这里,我们对进行上市公司基本面分析时较为常用的指标进行简要介绍。

股息率,是股息与股票价格之间的比率,该指标是投资收益率的简化形式,可以类同于平时生活中的存款利率、房屋租售比等。在投资实践中,股息率是衡量企业是否具有投资价值的重要标尺之一。股息率的高低由股价和现金红利共同决定。例如:A股价为10元,B股价为20元,两家公司同样发放每股0.5元股利,则A公司5%的股息率显然要比B公司2.5%有优势。在长期投资中,应首先考虑股息率高的蓝筹品种。

复利是与单利相对应的经济概念。单利的计算不用把利息计入本金;而复利恰恰相反,它的利息要并入本金中重复计息,就是俗称的利滚利。复利的要素有三个:初始本金、报酬率和时间。

红利,是上市公司给股东分配的利润,一般需要扣税。普通股股东所得红利取决于企业年度经营状况的好坏和企业今后经营发展战略决策的总体安排。

送股,是上市公司分红的一种形式,也称股票股利。

配股,是上市公司向原股东发行新股、筹集资金的行为。公司配股时新股的认购权按照原有股权比例在原股东之间分配,即原股东拥有优先认购权。由于配股需要股东掏钱,在大股东处于绝对控股地位时,上市公司转而更倾向于增发。

除权,就是把流通股东获得的权益从股票市值中扣除,保持事前事后的总资产不变。不仅送、转、配股要除权,而且红利也要除权。例如:某股10送3股,股权登记日当天股民甲以收市价13元,买进1000股共花本金13000元(不含手续费、印花税),第二天该股除权,除权价为10元,此时股民甲股票由原来的1000股变为1300股,以除权价计算,其本金仍为13000元,并没有损失。

除息,在停止过户期内,股息红利仍发入给登记在册的旧股东,新买进股票的持有者因没有过户就不能享有领取股息红利的权利,这就称为除息。同时股票买卖价格就应扣除这段时期内应发放股息红利数,这就是除息交易。例如:A股票股息登记日的收盘价是4.17元,每股送红利现金0.03元,则其次日股价为4.17-0.03=4.14(元)。

投资者获取上市公司信息的权威渠道为上海和深圳证券交易所的网站,以及巨潮资讯网。网站信息披露栏中有上市公司公告,输入证券代码即可查询上市公司在一段时间内的所有公告。包括配股公告、分红派息公告。公告中上市公司详细载明了送股配股分红派息的具体方案和操作时间点。投资者也可以通过常用行情软件中的个股基本资料来了解上市公司的最新情况,但仍需通过交易所公布的权威信息来核实。

股票回报率是将股票投资的盈利除以投入资金的平均数字而计算出来。回报的内涵除了买进卖出的差价外,显然,上市公司分派的股息和红利也是股票回报的一部分。一般地说,当年上市公司所派发的股息和红利越多,则投资者当年所获得的回报现值也越高,有点类似于存本取息。而送股是将盈利转为股本而投入再生产,类似于计复利的存款,银行每过一定的时间间隔将储户应得利息转为本金,使利息再生利息,期满后一次付清。送股面临的风险是若企业在未来年份中经营比较稳定、业务开拓较为顺利,且其净资产收益率能高于平均水平,则股东能得到预期的回报;若上市公司的净资产收益率低于平均水平或送股后上市公司经营管理不善,股东不但在未来年份里得不到预期回报,且还将上一年度应得红利化为了固定资产沉淀。这样送红股就不如现金红利,因为股民取得现金后可选择投资其他利润率较高的股票或投资工具。而配股则保护了现有股东合法的优先购买权。

除了以上介绍的几种概念以外,如何判断股票价格高低也是至关重要的,这就需要对企业进行估值。常用的估值方法有自由现金流贴现法、市盈率 (P/E)和市净率(PB)。自由现金流贴现法是通过预测未来若干年的自由现金流,并用恰当的贴现率和终值计算这些现金流和终值的现值,从而预测出合理的 公司价值和股权价值。它被认为是最贴近公司的实际内在价值的方法,也在实践中被广泛采用。市盈率和市净率是广大投资者比较熟悉的估值方法,一般在行情软件 中都会列出个股的市盈率估值,在运用的过程中要采用相对的方法,具体说来,和公司的历史估值进行对比,和国内同行业企业的估值进行对比。

从中长期来看,股票的价格围绕价值波动,上市公司的价值是决定公司股票价格的最重要因素。不论什么概念,投资者的预期均为公司价值的提升。所以面对各种概念,投资者一定要回到事实本身,以理性心态对待概念股,认真研究公司公告,客观分析,才能甄别概念背后真正有价值的投资信息。



上一篇:投资者保护公益短片-买股票+知风险+不盲动+量力行
下一篇:树立理性投资、价值投资、长期投资的理念
关闭本页   打印本页